Radivoj Pregelj, višji upravljavec individualnih portfeljev
Avgust 2026
Nvidia z blestečimi rezultati in brez znakov ohlajanja, rast investicij v umetno inteligenco ostaja izjemna.
Rezultati Nvidie za letošnje drugo četrtletje, ki jih je družba objavila v sredo, so še enkrat potrdili, da investicijski cikel umetne inteligence ostaja izjemno močan. Za vlagatelje v umetno inteligenco je bila objava Nvidie ena najpomembnejših novic tedna. Najvrednejša družba na svetu je izkazala kar 106-odstotno rast prihodkov in 128-odstotno rast dobička, kar je pri že tako visokih ravneh poslovanja in po štirih letih zelo visoke rasti zares izjemno. Obe številki sta krepko presegli pričakovanja in bili na ravni najbolj optimističnih napovedi.
Še bolj kot sami rezultati je vlagatelje razveselila napoved prihodnjega poslovanja. Družba za prihodnje leto napoveduje približno 70-odstotno rast prihodkov, medtem ko je trg pred objavo pričakoval približno 45-odstotno rast. Hiter izračun pokaže, da bi takšna rast pomenila prihodke v višini okoli 700 milijard dolarjev in dobiček v višini približno 400 milijard dolarjev. Delnica se je po optimističnih napovedih v podaljšanem trgovanju zvišala za več kot šest odstotkov.
Glavni motor ostaja segment podatkovnih centrov, kjer je povpraševanje največjih tehnoloških podjetij oziroma hyperscalerjev po zmogljivostih za umetno inteligenco še vedno zelo visoko. Vodstvo Nvidie poudarja, da bi bila rast še hitrejša, če bi imela družba na voljo več dobavnih zmogljivosti, zlasti pomnilniških čipov. Dodatno rast naj bi podpirala nova generacija čipov Vera Rubin, ki je že v polni proizvodnji in naj bi imela kar 30-krat večjo procesorsko moč. To naj bi na drugi strani zmanjšalo tudi porabo energije, potrebno za izvedbo iste naloge, v primerjavi s trenutno najzmogljivejšim procesorjem Blackwell Ultra. Na začetku naj bi prehod na novo generacijo, kot je običajno, nekoliko znižal bruto maržo, ki naj bi se stabilizirala med 72 in 73 odstotki ter se pozneje ponovno zvišala.
Rezultati Nvidie pa niso edina pomembna novica tega tedna. Objavljen je bil tudi ameriški indeks cen osebne potrošnje PCE, ki je najpomembnejše merilo inflacije za ameriško centralno banko Fed. Julija so se cene na letni ravni zvišale za 3,7 odstotka, enako kot prejšnji mesec. Osnovna PCE-inflacija je znašala 3,3 odstotka in bila v skladu s pričakovanji. Podatki tako niso prinesli večjega presenečenja, hkrati pa potrjujejo, da inflacija ostaja nad dvoodstotnim ciljem Feda.
Za vlagatelje bo zato zelo pomemben petkov govor predsednika Feda Kevina Warsha v Jackson Holu. Gre za njegov prvi nastop na tem tradicionalno pomembnem srečanju centralnih bankirjev, trg pa je predvsem iskal namige glede prihodnje smeri denarne politike pred septembrskim zasedanjem Feda. Glede na še vedno povišano inflacijo, visoke dolgoročne obrestne mere in nekoliko šibkejše gospodarske podatke bo iskanje ravnotežja med bojem proti inflaciji in podporo gospodarstvu eno ključnih vprašanj za finančne trge.
Pomembno ozadje ostaja tudi dogajanje na Bližnjem vzhodu. Dogovora o premirju med Iranom in ZDA še vedno ni, vendar postaja vse bolj očitno, da se pretok nafte skozi Hormuško ožino postopno normalizira. Kuvajt in Katar naj bi dosegla že približno 70 odstotkov predkonfliktnih količin. Skupno naj bi ti dve državi skozi Hormuško ožino uspeli prepeljati okoli sedem do osem milijonov sodov nafte dnevno. Večji pretok nafte za zdaj pomaga omejevati pritiske na svetovne cene energentov.
Za vlagatelje je sporočilo tega tedna zato precej jasno. Rast investicij v umetno inteligenco ostaja izjemna, v naslednjem letu pa naj bi samo pri največjih tehnoloških podjetjih dosegla vrtoglavih 1300 milijard dolarjev. Na kratkoročno smer trgov bosta hkrati pomembno vplivala inflacija, ki za zdaj ne kaže večjih presenečenj, ter dogajanje na energetskih trgih. Kombinacija teh dejavnikov bo odločala, ali se bo pozitivni trend na delniških trgih nadaljeval tudi v začetku jeseni. Vsekakor pa izjemno visoka rast dobičkov ameriških podjetij ostaja dobra popotnica za delniške trge.
Več o dogajanjih na kapitalskih trgih si lahko preberete TUKAJ.
Običajno se sprememba te nastavitve nahaja v menijski vrstici brskalnika Orodja > Internetne možnosti, razdelek »zasebnost« ali »varnost«. Tam nastavite katere vrste piškotkov želite blokirati ali omogočiti.
Piškotke lahko izbrišete in sicer prav tako preko brskalnika. Izbris je v večini brskalnikov dosegljiv v orodjih imenovanih »izbriši podatke brskanja« ali »izbriši zgodovino brskanja« (okno običajno prikličete tudi s kombinacijo tipk CTRL+Shift+Del) ter izberete izbris piškotkov.
Nekateri brskalniki ponujajo tudi možnost nastavitve »ne sledi mi« ali »do-not-track«, kar pomeni, da lahko generalno zavrnete uporabo piškotov.
Posebna ponudba
Izračun kredita
Kontakt
Lokacije