Tomaž Arih, strokovni sodelavec za upravljanje
Junij 2024
Ob spremljanju evropskega prvenstva v nogometu, ki se te dni odvija v Nemčiji, se je nemogoče izogniti dejstvu, da nogomet ni več samo šport, temveč tudi več milijard evrov vredna industrija. Čeprav je velika večina nogometnih klubov zasebnih podjetij, jim globalna priljubljenost in finančni vpliv dopuščata, da jih nekaj kotira na borzah, kar omogoča malim vlagateljem, da kupujejo njihove delnice.
Leta 1983 je led prebil londonski Tottenham Hotspurs in postal prvi nogometni klub v Evropi, uvrščen na borzo. Od takrat se je za uvrstitev na borzni parket odločilo desetine evropskih klubov, med katerimi najdemo tudi tako znane, kot so italijanski Juventus, nizozemski Ajax in angleški Manchester United. Slednji velja za najvrednejši nogometni klub na finančnih trgih, s tržno kapitalizacijo 2,5 milijarde evrov se uvršča ob bok največji slovenski banki NLB.
Kaj vpliva na ceno delnic nogometnih klubov
Cena delnic nogometnih klubov tako kot pri drugih podjetjih niha. Vendar je njihova uspešnost, za razliko od klasičnih delnic, povezana z drugačnimi dejavniki: prodajo vstopnic, finančnim stanjem moštva (kot je dolg), transakcijami igralcev, javnimi škandali in, najpomembnejše, z rezultati tekem. To dokazuje delnica nogometnega kluba Ajax, ki velja za šolski primer gibanja teh delnic. Od uvrstitve na nizozemsko borzo leta 1998 do leta 2019 je praktično stagnirala. V letu 2019 se je klub iz Amsterdama nepričakovano uvrstil v polfinale najelitnejšega nogometnega klubskega tekmovanja lige prvakov, kjer je po zmagi v prvi polfinalni tekmi delnica v samo nekaj dneh poskočila za več kot 30 odstotkov. Vendar se je evforija po porazu na povratni tekmi in posledičnem izpadu iz tekmovanja kmalu polegla, cena delnice pa se je vrnila na ustaljeno raven.
Podobno kot dobre predstave klubov lahko za vročico na borzah poskrbijo odmevni prestopi igralcev. Tako je prestop stoletja, kot ga je poimenovala velika večina, Cristiana Ronalda v Juventus, julija leta 2018 povzročil pravo malo navijaško histerijo v Italiji. Prestop ni ostal neopažen na finančnih trgih, kjer je delnica Juventusa dosegla doslej najvišjo vrednost in v nekaj manj kot treh mesecih, od začetka julija do sredine septembra leta 2018, pridobila neverjetnih 151 odstotkov. Vendar pa se najvišje vrednosti od takrat niso spremenile in danes se z delnico trguje 40 odstotkov nižje kot pred šestimi leti.
Veliki donosi so bolj izjema kot pravilo
Če pregovorno velja, da šport piše lepe zgodbe, se zdi, da v svetu nogometnih delnic temu ni tako. Še najbolj spominjajo na loterijske srečke, kjer imamo več poražencev kot zmagovalcev in so veliki donosi bolj izjema kot pravilo. Več kot zgovoren je podatek, da sta obe zgoraj omenjeni delnici v celotnem času kotiranja na borzi ustvarili negativni povprečni letni donos v višini -0,7 odstotka (Ajax) oziroma -6,0 odstotka (Juventus).
Pod črto, nogometne delnice so lahko odlične za nekaj srečnežev, ki v pravem trenutku izberejo pravi klub, a večina vlagateljev je na koncu razočarana. Seveda lahko zvesti navijači pridobijo določeno nefinančno korist od vlaganja majhnega dela svojega premoženja v klube, katere strastno podpirajo. Vendar pa, gledano s povsem finančnega vidika, nogometne delnice kljub navidezno privlačnim lastnostim z nizkim deležem kapitala na splošno niso zaželena dolgoročna naložbena priložnost.
Junij 2024
Ob spremljanju evropskega prvenstva v nogometu, ki se te dni odvija v Nemčiji, se je nemogoče izogniti dejstvu, da nogomet ni več samo šport, temveč tudi več milijard evrov vredna industrija. Čeprav je velika večina nogometnih klubov zasebnih podjetij, jim globalna priljubljenost in finančni vpliv dopuščata, da jih nekaj kotira na borzah, kar omogoča malim vlagateljem, da kupujejo njihove delnice.
Leta 1983 je led prebil londonski Tottenham Hotspurs in postal prvi nogometni klub v Evropi, uvrščen na borzo. Od takrat se je za uvrstitev na borzni parket odločilo desetine evropskih klubov, med katerimi najdemo tudi tako znane, kot so italijanski Juventus, nizozemski Ajax in angleški Manchester United. Slednji velja za najvrednejši nogometni klub na finančnih trgih, s tržno kapitalizacijo 2,5 milijarde evrov se uvršča ob bok največji slovenski banki NLB.
Kaj vpliva na ceno delnic nogometnih klubov
Cena delnic nogometnih klubov tako kot pri drugih podjetjih niha. Vendar je njihova uspešnost, za razliko od klasičnih delnic, povezana z drugačnimi dejavniki: prodajo vstopnic, finančnim stanjem moštva (kot je dolg), transakcijami igralcev, javnimi škandali in, najpomembnejše, z rezultati tekem. To dokazuje delnica nogometnega kluba Ajax, ki velja za šolski primer gibanja teh delnic. Od uvrstitve na nizozemsko borzo leta 1998 do leta 2019 je praktično stagnirala. V letu 2019 se je klub iz Amsterdama nepričakovano uvrstil v polfinale najelitnejšega nogometnega klubskega tekmovanja lige prvakov, kjer je po zmagi v prvi polfinalni tekmi delnica v samo nekaj dneh poskočila za več kot 30 odstotkov. Vendar se je evforija po porazu na povratni tekmi in posledičnem izpadu iz tekmovanja kmalu polegla, cena delnice pa se je vrnila na ustaljeno raven.
Podobno kot dobre predstave klubov lahko za vročico na borzah poskrbijo odmevni prestopi igralcev. Tako je prestop stoletja, kot ga je poimenovala velika večina, Cristiana Ronalda v Juventus, julija leta 2018 povzročil pravo malo navijaško histerijo v Italiji. Prestop ni ostal neopažen na finančnih trgih, kjer je delnica Juventusa dosegla doslej najvišjo vrednost in v nekaj manj kot treh mesecih, od začetka julija do sredine septembra leta 2018, pridobila neverjetnih 151 odstotkov. Vendar pa se najvišje vrednosti od takrat niso spremenile in danes se z delnico trguje 40 odstotkov nižje kot pred šestimi leti.
Veliki donosi so bolj izjema kot pravilo
Če pregovorno velja, da šport piše lepe zgodbe, se zdi, da v svetu nogometnih delnic temu ni tako. Še najbolj spominjajo na loterijske srečke, kjer imamo več poražencev kot zmagovalcev in so veliki donosi bolj izjema kot pravilo. Več kot zgovoren je podatek, da sta obe zgoraj omenjeni delnici v celotnem času kotiranja na borzi ustvarili negativni povprečni letni donos v višini -0,7 odstotka (Ajax) oziroma -6,0 odstotka (Juventus).
Pod črto, nogometne delnice so lahko odlične za nekaj srečnežev, ki v pravem trenutku izberejo pravi klub, a večina vlagateljev je na koncu razočarana. Seveda lahko zvesti navijači pridobijo določeno nefinančno korist od vlaganja majhnega dela svojega premoženja v klube, katere strastno podpirajo. Vendar pa, gledano s povsem finančnega vidika, nogometne delnice kljub navidezno privlačnim lastnostim z nizkim deležem kapitala na splošno niso zaželena dolgoročna naložbena priložnost.
